千亿药商多项业务比拼！国控、华润、上药、九州通（附表格）

2024-05-02

财报

特约作者 | 金钱草编辑 | 相宜随着九州通年报发布，我国头部四大千亿药商2023年业绩已全部发布——经营规模持续扩大，但利润水平也开始出现分化……01四大头部药商规模继续扩张利润水平分化在我国医药市场中，最大的四家综合性医药企业集团当属三大国企国药控股、华润医药、上海医药和一家民企九州通，四家企业在制药工业、商业分销和医药零售上中下游均有布局。其中，国控、上药及华润医药所属的华润系三家均是2023年世界500强企业成员。2023年四大医药商业巨头的营业收入、毛利润均有一定增长，但净利润出现分化，上海医药净利润由于一次性损益的影响出现较大幅度下降，净利润率水平也出现明显回落。商务部2023年年底发布的《2022年药品流通行业运行统计分析报告》数据显示，2022年全国七大类医药商品销售总额27516亿元（含税），扣除不可比因素同比增长6.5%，增速同比下降2.5个百分点。国药控股由于其庞大分销业务的体量，短期内其业务市场地位尚不能被撼动，2023年其总业务收入接近6,000亿元人民币，同比增长8.05%，较上药和华润之和还要超出人民币近千亿元，九州通也突破了1500亿元人民币。从毛利水平来看，由于华润医药和上海医药制药工业占比相对较高，因此毛利率较高，达到两位百分数的12%以上，四者中由于华润医药工业收入占比相对最高，因此毛利率也最高，达到15.67%。从净利润来看，出现分化，四大千亿药商净利润额和利润率有升有降。2023年，国药控股净利润达到150.10亿元人民币，但净利润率水平较上一年的2.60%下降0.08个百分点；净利润增速最快和净利润率最高的为华润医药，增速达到16.78%，净利润率达3.18%，较上一年的2.62%提升0.56个百分点；上药的净利润及利润率由于一次性损益的影响，出现较大幅度回落，净利润率水平较上一年的2.74%下滑1.29个百分点至1.45%；九州通净利润达到21.74亿元，同比增长4.27%，净利润率较2022年下降0.03个百分点。注：数据来自于各公司的年报/业绩快报。02千亿分销商强者恒强据商务部《2022年药品流通行业运行统计分析报告》，2022年全国药品流通直报企业主营业务收入20935亿元，扣除不可比因素同比增长6.7%，增速同比下降2.7个百分点，约占全国药品流通市场销售规模的86%。前四企业合计约占直报企业营业收入的53%。根据四大头部千亿药商发布的最新年报，2023年四家企业均保持增长的势头。其中，增幅最大的是上海医药，达到13.62%。但从体量来看，国药控股当前分销业务收入已突破4,400亿元，比华润医药和上海分销业务的总和还是要略大一些。注：数据来自于各公司的年报/业绩快报。四大药商分销业务基本情况基于四大药商的强大分销网络基础和多年的深耕，目前其业务均已渗透到全国的31个省市区，但是企业的分销网络覆盖（设立省级分公司）以国药控股和九州通为强大，均实现了在中国大陆地区31个省市区的全覆盖，华润医药、上海医药目前分别为28个省市区和25个省市区。四大头部药商2023年分销业务发展具体情况如下表：注：数据来自于各公司的年报/业绩快报。四大头部分销业务主要发展策略与核心竞争力在医药市场加强监管和反腐的大背景下，行业合规经营日益重要，这四大头部药商因为采取了适合自己的策略保持了业务的正向增长。国控：分销业务关键词有“三化”和“整合”。2023年国控着力扶持创新服务的发展，通过构建规模化、合规化、专业化的营销一体化服务体系，持续加强营销服务的合规性监管，不断提升创新药和原研类产品的供应链综合服务能力。依托分销网络协同优势和黏性，国控高效整合业务资源，制定专业化、个性化的营销推广方案，逐步搭建覆盖肿瘤、感染等重症慢病领域的专业营销体系，拓展全新的服务场景和生态。根据运营管理口径，国控在报告期内的药品营销业务收入同比增长超过30%，延续了此前的高速增长态势。上药：分销业务关键词为“整合”与“协同”。上药稳步推进医药商业南北板块整合，形成了“组织一体、业务一体、管理一体”的医药商业新格局，还通过多领域、多渠道的深度合作，与商业伙伴共建新型生态圈。其于2023年8月启动商业板块南北平台整合项目。15个工作小组密切协作，围绕“组织一体、业务一体、管理一体”制定具体落地方案，有序有力推进各项整合工作，如期实现全国25省及4大专业板块一体化运营的整合目标，形成了“国家级现代医药供应链服务平台”。通过整合，有利于进一步强化其医药商业的运营管控，实现决策与授权体系、运营体系、信息系统、物流、人才与激励、财务体系等的统一，发挥南北优势，扩大产业协同。华润医药：分销业务关键词为“顺势而为”与“转型”。积极拥抱分级诊疗政策。持续优化网络布局和业务结构，提升全供应链管理与服务能力，推动专业化医疗器械业务全产业链布局，孵化新兴业务，以数字化手段多维赋能业务拓展、服务创新和管理提升，并不断加强一体化、智能化物流建设。落实区域发展战略，加快外延发展，进一步拓展网络布局，提升终端覆盖和市场份额。华润医药顺应“分级诊疗”等政策导向，积极开发基层医疗市场，加强产品资源下沉和多元化服务能力，分销业务加速数字化转型，以智能手段赋能业务领域拓展、增值服务创新和管控能力提升。华润医药顺应渠道下沉及处方外流趋势，为医院提供处方平台服务，年内承接主要互联网医院平台处方外流业务近人民币5亿元。九州通：分销业务关键词为“数字化”与“转型”。九州通经过多年的数字化转型，搭建了医药行业领先的院外数智化交易与服务平台-药九九B2B交易平台，通过三方+自营+合营的业务模式，为上下游客户提供网络覆盖、产品推广、统采集配、品种保供、库存共享、委托配送、供应链金融等全产业链服务；其自主研发及迭代上游供应链SaaS系统“智药通”、云采购及下游SaaS系统“云店通”首营平台、“药九九”B2B电商平台、九州万店数字化平台等数字化工具赋能业务，为上游客户提供全渠道、全场景的数字化分销服务，为下游客户提供全品类、“一站式”的数字化供应链服务。03国控、上药、华润和九州通零售业务比拼除国控高居我国零售业务榜首外，虽然华润、上药九州通的零售业务规模与一些专业的大型药店零售企业如大参林、一心堂、老百姓等大药房的业务规模还有一定差距，但这四大千亿药商的零售业务也稳居在我国药店百强之列。根据商务部2023年发布的《2022年药品流通行业运行统计分析报告》中“2022年药品零售企业销售总额前100位排序”表中：上药的华氏大药房居第9位、上海医药大健康云商股份有限公司排16位；华润旗下零售的华润苏州礼安医药连锁居53位，此外华润旗下的医保全新大药房也具有较高的市场地位；九州通好药师大药房连锁有限公司排11位。可见，四大头部药商的零售业务也具有较强的实力。注：数据来自于各公司的年报/业绩快报。零售业务网络&业绩贡献比拼除华润医药，上海医药零售药店业务覆盖的省份均在16个以上；国药控股在全国20余个省份均有分布。四大药商2023年零售业务具体情况如下表：利好持续，零售业务均实现正向增长2023年，疫情影响逐步消除，零售业务的品类结构回归常态。随着个账改革和门诊统筹等改革政策的落地实施，短期内患者向医院和基层医疗机构回流的趋势有所显现，医药零售行业的整体增速有所放缓。但处方外流、以及国家医保局、国家卫生健康委联合颁布的零售药店“双通道”政策的逐步落地，医药分家，进一步促进了处方药、创新药由院内向院外的转移大趋势不变，四大头部药商的零售业务在2023年实现正向增长。国药控股：零售业务保持增长得益于两个方面。一是加强零售业态的网络布局和区域覆盖，重点提升对业务空白地区以及面向医疗机构的覆盖率，通过汇聚零售核心资源形成规模优势，以专业化管理推动零售诊疗业务健康可持续发展，最终提升直接面向C端的服务能力。二是强大的品牌声誉和健全的内控体系，不断优化品类结构，承接各省市处方流转中心、互联网医院的处方外流，巩固专业药事服务的竞争优势。顺应零售行业政策改革，国药控股鼓励各区域公司加强与监管机构沟通，增强“双通道”和门诊统筹药房资质获取，承接改革政策带来的处方外流需求。通过内外部培训和人才培养，积极提升执业药师配置比率和专业技能，综合提升对于C端客户的服务能力和黏性。上海医药：联动拓展“互联网+”创新模式。上药云健康持续支持的“互联网+”医药商业科技平台，提供以中国领先专业药房网络——“益药·药房”为基础的创新药全生命周期服务。截至2023年末，上药云健康拥有200+家DTP药房及授权院边店，覆盖全国25省66市，累计已与300多家新特药企达成合作。华润医药：一贯性坚持打造专业化、规范化和数字化优势。持续加强专业药房建设，优化经营品类，提升运营质量和服务能力，并不断推动在线线下业务一体化融合发展，打造零售业务专业化、规范化和数字化的竞争优势。华润零售业务持续加强DTP专业药房建设，建立零售业务差异化竞争优势，联合上游厂商开展“卓越润曜”深度培训项目，系统性提升专业化竞争力。持续优化专业服务能力和药品供应体系，加强药店一体化、标准化、规范化运营管理，统筹推动旗下药店获取“双通道”、“门诊统筹”资质，积极承接处方外流。九州通：零售业务坚持提升数字化能力，以新技术赋能。九州通好药师通过“万店加盟”工程，在全国范围开展好药师品牌加盟，为加盟药店提供全场景一站式解决方案，利用自主研发的“门店通”系统与加盟药店的ERP系统对接，全面赋能加盟药店的数字化管理，为加盟药店提供厂家业务协同（流向管理和价格维护等）、会员管理、患教咨询、医保履约、个人健康管理、慢病管理、远程医疗、电子病历、电商运营（O2O）等系统服务，同时也为药店提供社区团购、城市合伙人、各项业务培训服务，有效赋能加盟药店，为供应商打造零售渠道价值链。九州通通过提升加盟店数字化能力，重塑生态圈，打造批零一体化、线上线下一体化和BC仓配一体化的服务体系，为B端和C端顾客创造全新的价值与体验。END内容沟通：13810174402医药代表交流群扫描下方二维码加入银发经济市场机遇交流群扫描下方二维码加入左下角「关注账号」，右下角「在看」，防止失联